선진뷰티사이언스 — 25년은 준비기, 26년부터 도약기!

항목	내용
발행일	260916
증권사	교보증권
종목코드	086710
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	risks: E004 근거에 없는 연월 조합(2025-07) — 반려

이 회사와 보고서의 핵심

• 국내 대표 화장품 소재 업체인 선진뷰티사이언스는 2025 년 일시적인 부담 요인으로 실적 성장이 둔화되었으나, 2026 년 하반기부터 ODM 공장 가동 및 마케팅 비용 절감 효과로 매출과 영업이익이 정상화되어 도약할 것으로 전망된다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 동사는 마이크로비드, 자외선차단소재 등 화장품 소재를 주력으로 하며, 2025 년 기준 매출 비중은 화장품 소재 74%, 계면활성제 21%, 아이레시피 브랜드 사업 2%, ODM 0.8%, 임상 2.4% 로 구성되어 있고, 지역별로는 해외 비중이 75% 로 높다. (근거: p.1)
• 동사는 안정적인 캐시카우인 원료 사업을 기반으로 ODM 사업을 통해 추가 외형 성장을 확보하고 있으며, OTC 생산기지 보유와 원료 + ODM 수직계열화를 통한 가격 경쟁력을 강점으로 가지고 있다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 2025 년 매출 808 억원 (YoY 2%), 영업이익 61 억원 (YoY -43%) 은 중국 매출 감소, ODM 공장 가동으로 인한 고정비 증가, 브랜드 마케팅 투자 등 일시적 요인에 기인했으며, 2026 년 매출 923 억원 (YoY 14%), 영업이익 72 억원 (YoY 19%) 으로 회복될 전망이다. (근거: p.1)
• ODM 매출은 2026 년 30 억원에서 2027 년 150 억원으로 큰 폭 증가할 것으로 예상되며, 이는 동사의 성장 동력이 될 것이다. (근거: p.1)

향후 확인할 계기

• 2026 년 하반기부터 ODM 공장 가동으로 인한 고정비 상쇄 효과와 신제품 출시, 그리고 2026 년 30 억원, 2027 년 150 억원으로 증가할 ODM 매출 성장이 확인될 것이다. (근거: p.1)

리스크

• 2025 년 광고선전비가 YoY 25 억원 증가한 것은 자체 화장품 브랜드 아이레시피 마케팅 투자 영향으로, 상반기에 마케팅비의 65% 를 선집행하여 하반기 이익 부담이 제한적일 것으로 전망되나 투자 규모가 크다. (근거: p.1)

저자의 톤과 근거

2025 년 일시적 요인 이후 2026 년부터 매출과 영업이익이 정상화되고 ODM 매출이 급증할 것으로 전망되나, 목표주가는 제시되지 않았다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2025 년 실적 (매출 808 억, 영업이익 61 억) 과 2026 년 전망 (매출 923 억, 영업이익 72 억) 이 근거에 명시되어 있으며, 목표주가는 NR(미평가) 으로 표기되어 있다. (근거: p.1)

투자정보

리포트에서 확인되지 않음