ISC — ASP 상승하면서 향후 수익성 개선 가속화

항목	내용
발행일	260914
증권사	iM증권
종목코드	095340
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	thesis: E002, E005 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, risks: E004, E008 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장; E004, E008 원문 직접 대조 필요(기간): Q1, Q2, tone: E005 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, credibility: E005 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 010원, 008원, 40,400억원

0. 무슨 내용인가

• 반도체 테스트 소켓 전문업체 ISC 는 2023 년 SKC 인수 이후 비메모리 시장 진입과 AI 반도체 소켓 공급을 확대하며, 2024 년부터 글로벌 팹리스 고객사에 양산 공급을 시작하고 있다. (근거: p.1)

1. 핵심 근거

• 2026 년 매출액 3,187 억원, 영업이익 1,063 억원으로 전망되며, HBM·SOCAMM2 등 하이엔드 AI 메모리 제품 매출 증가와 데이터센터향 고부가 제품 비중 확대로 제품 믹스가 개선되어 ASP 상승과 함께 향후 수익성 개선이 가속화될 것이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.2)
• 2026 년 2 분기 기준 AI 매출이 591 억원으로 급증하고 데이터센터 매출이 550 억원을 기록하며, 2027 년 베트남 Fab1 증설 완료와 2028 년 송도 Fab·베트남 Fab2 가동을 통해 연간 생산능력을 2029 년 500 만 개까지 확대하여 성장성을 가속화할 것이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.3)

2. 촉매

• 2026 년 하반기부터 판가인상 효과가 가시화될 것이며, 2027 년부터 송도 Fab 과 베트남 Fab2 가 본격적으로 가동될 예정이다. (근거: p.1)

3. 리스크

• 2023 년 영업이익이 110 억원으로 전년 대비 급감했으나 2024 년 450 억원, 2025 년 600 억원으로 회복세를 보이고 있으며, 2026 년 1 분기 매출 683 억원, 2 분기 729 억원으로 분기별 변동성이 존재한다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.3)
• 2026 년 2 분기 기준 Non-AI 매출이 138 억원으로 AI 매출 591 억원에 비해 상대적으로 낮으며, 스마트폰 매출이 146 억원, PC/노트북 23 억원, 차량용 10 억원 등 특정 응용 분야별 매출 편차가 있다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.3)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

2026 년 매출 3,187 억원, 영업이익 1,063 억원으로 전망되며, AI 메모리 및 데이터센터 제품 비중 확대로 제품 믹스가 개선되어 수익성 개선이 가속화될 것으로 전망한다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.2)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 매출 3,187 억원, 영업이익 1,063 억원 등 2026E 전망치가 표 1 에 명시되어 있으며, 2023 년 실적 1,402 억원, 2024 년 1,745 억원, 2025 년 2,202 억원과 비교하여 성장 추이가 일관되게 제시된다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.2)

5. 투자정보

• NR(미평가) 으로 목표주가는 언급되지 않았으며, 2026 년 9 월 11 일 종가는 190,200 원, 시가총액은 40,400 억원, PER(2025 년 기준) 은 42.0 배, PBR 은 4.4 배이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)