아스테라시스 — [AI] HIFU·RF 피부미용의료기기 전문기업

항목	내용
발행일	260910
증권사	한국IR협의회
종목코드	450950
전망 신호	🔴 부정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	thesis: E013 원문 직접 대조 필요(기간): Q2, thesis: E013 원문 직접 대조 필요(기간): Q2, risks: E013 원문 직접 대조 필요(기간): Q2, risks: E013 원문 직접 대조 필요(기간): Q2, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 013원, +9.8%, +58.8%, -10.9%, +8.6%

0. 무슨 내용인가

• 아스테라시스는 2025 년 매출 379 억원 (+31.6%) 과 영업이익 104 억원 (+55.9%) 을 기록하며 성장했으나, 2026 년 상반기에는 영업이익이 17 억원 적자로 전환되며 주가는 56.2% 하락했다. (근거: p.2, p.3, p.8)
• 소모품 매출이 전체의 73.07% 를 차지하는 안정적인 수익 구조를 유지하고 있으나, 2026 년 상반기 영업이익 적자와 해외 매출 감소, 주가 하락 등 단기 실적 부진이 발생했다. (근거: p.4)

1. 핵심 근거

• 아스테라시스는 2025 년 매출 379 억원 (+31.6%) 과 영업이익 104 억원 (+55.9%) 을 기록하며 성장했으나, 2026 년 상반기에는 영업이익이 17 억원 적자로 전환되며 주가는 56.2% 하락했다. (근거: p.2, p.4, p.8)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 매출 187 억원 (+9.8%) 을 기록했으나 영업이익이 17 억원 적자로 전환되어 적자 전환이 발생했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 매출 187 억원 중 소모품 매출이 137 억원 (73.07%) 을 차지하며 장비 판매 이후 반복 매출 기반이 형성되어 있다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 국내 매출 81 억원 (+58.8%) 이 증가했으나 국외 매출 106 억원 (-10.9%) 이 감소하여 지역별 실적 편차가 발생했다. (수치 미확인: 10.9, 58.8) (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 영업이익 17 억원 적자 전환의 원인이 판매비와관리비 증가에 있으며, 특히 광고선전비가 1,551,722 천원에서 6,240,204 천원으로 급증했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 당기순이익 3 억원 (전년 동기 35 억원 대비 90.2% 감소) 을 기록했으나, 영업외손익인 금융수익 1,288,716 천원과 법인세수익 889,918 천원이 흑자 유지에 기여했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 2 분기 매출 112 억원 (+8.6%) 을 기록했으나 영업이익이 1 억원 (전년 동기 38 억원 대비 97.9% 감소) 으로 급감했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 2 분기 당기순이익 13 억원 (전년 동기 29 억원 대비 55.8% 감소) 을 기록하며 분기별 실적 변동성이 확대되었다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2025 년말 기준 P/E 49.4 배, P/B 9.9 배, P/S 12.0 배로 피어그룹인 클래시스 (P/E 27.1 배, P/S 10.6 배) 와 원텍 (P/E 19.7 배, P/S 4.4 배) 대비 높은 밸류에이션을 기록했으나, 매출 성장률 31.6% 는 피어그룹 (클래시스 38.6%, 원텍 36.1%) 보다 낮았다. (근거: p.10)
• 아스테라시스는 2026 년 9 월 7 일 기준 주가 5,270 원으로 최근 6 개월 최고가 12,040 원 대비 56.2% 하락하며 시장 대비 하회하는 성과를 나타냈다. (근거: p.8)

2. 촉매

• 아스테라시스는 2026 년 내 MFDS 품목허가 취득을 목표로 인증 절차를 진행 중이다. (근거: p.7)
• 아스테라시스는 2026 년 7 월 CoolSoniq 의 브라질 ANVISA 인증을 취득했다. (근거: p.6)
• 아스테라시스는 2026 년 3 월 Coolfase 의 콜롬비아 INVIMA 인증을 취득했다. (근거: p.6)

3. 리스크

• 아스테라시스는 2026 년 상반기 영업이익이 17 억원 적자로 전환되어 적자 전환이 발생했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 국외 매출 106 억원 (-10.9%) 이 감소하여 지역별 실적 편차가 발생했다. (수치 미확인: 10.9) (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 상반기 영업이익 17 억원 적자 전환의 원인이 판매비와관리비 증가에 있으며, 특히 광고선전비가 1,551,722 천원에서 6,240,204 천원으로 급증했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 2 분기 영업이익이 1 억원 (전년 동기 38 억원 대비 97.9% 감소) 으로 급감했다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 2 분기 당기순이익 13 억원 (전년 동기 29 억원 대비 55.8% 감소) 을 기록하며 분기별 실적 변동성이 확대되었다. (근거: p.4)
• 아스테라시스는 2026 년 9 월 7 일 기준 주가 5,270 원으로 최근 6 개월 최고가 12,040 원 대비 56.2% 하락하며 시장 대비 하회하는 성과를 나타냈다. (근거: p.8)
• 아스테라시스는 2025 년말 기준 P/E 49.4 배, P/B 9.9 배, P/S 12.0 배로 피어그룹인 클래시스 (P/E 27.1 배, P/S 10.6 배) 와 원텍 (P/E 19.7 배, P/S 4.4 배) 대비 높은 밸류에이션을 기록했으나, 매출 성장률 31.6% 는 피어그룹 (클래시스 38.6%, 원텍 36.1%) 보다 낮았다. (근거: p.10)
• 아스테라시스는 각국 정부가 의료기기의 생산·제조, 임상시험, 유통·판매 등을 규제하는 산업 특성상 인허가 지연 가능성이 존재한다. (근거: p.6)
• 아스테라시스는 해외 매출이 현지 대리점에 의존하는 유통 구조와 미용의료기기 시장의 경쟁 심화는 실적 불확실성 요인으로 작용할 수 있다. (근거: p.6)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

아스테라시스는 2026 년 상반기 영업이익이 17 억원 적자로 전환되어 적자 전환이 발생했으며, 주가는 최근 6 개월 최고가 12,040 원 대비 56.2% 하락하여 시장 대비 하회하는 성과를 나타냈다. (근거: p.4)

전망 신호: [부정]

신뢰도: [높음] 2026 년 상반기 영업이익 17 억원 적자 전환과 주가 56.2% 하락은 E013, E027 근거의 수치와 일치하며, 인허가 지연 가능성과 해외 매출 의존성 등 리스크 요인도 E023 근거에 명시되어 있다. (근거: p.4)

5. 투자정보

• 아스테라시스는 2026 년 9 월 7 일 기준 주가 5,270 원이며, 2025 년말 기준 P/E 49.4 배, P/B 9.9 배, P/S 12.0 배, EV/EBITDA 36.1 배로 평가받았다. (근거: p.2, p.8, p.9)