엑시콘 — CLT 장비를 넘어 부품 공급 업체로

항목	내용
발행일	260910
증권사	신한투자증권
종목코드	092870
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	thesis: E001, E003, E005 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, thesis: E001, E003, E005 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, risks: E001 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, credibility: E005 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

0. 무슨 내용인가

• 신한투자증권은 엑시콘의 CLT 양산 이후 CIB 부품 매출이 빠르게 확대되고 있으며, 2027 년 Gen6 SSD 테스터와 베트남 CLT 공급이 추가 성장 동력이 될 것으로 전망했다. (근거: p.1)

1. 핵심 근거

• CLT 양산 이후 CIB 반복매출이 예상보다 빠르게 증가하고 있으며, 2027 년에는 누적 설치대수 증가와 베트남 초도 물량을 바탕으로 CIB 실적 기여도가 확대될 전망이다. (근거: p.1)
• 2027 년에는 국내 메모리사향 Gen5.5 장비 10 여 대 수준 대비 Gen6 신규 수요가 두 배 이상으로 확대될 가능성이 있어 2027 년 Gen6 SSD 테스터가 성장의 중심이 될 전망이다. (근거: p.1)
• 2027 년 이익 추정치 기준 PER 이 8.5 배로 저평가 구간이며, 최근 주가 급등에도 밸류에이션 부담이 높지 않다고 판단된다. (근거: p.1)
• 2024 년 매출액은 316 억원, 영업이익은 적자 (159 억원) 였으나 2025 년 매출액은 660 억원으로 108.9% 증가하고 영업이익은 흑자 (1 억원) 전환되었으며, 2026F 매출액은 1,355 억원으로 전망된다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.2, p.3)
• 2027 년 매출액은 2,122 억원으로 전망되며, 영업이익은 435 억원, 순이익은 414 억원으로 흑자 추세가 지속될 전망이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.2, p.3)

2. 촉매

• 2027 년 Gen6 SSD 테스터 신규 수요 확대 (근거: p.1)
• 2028 년 베트남 CLT 본격화 (근거: p.1)

3. 리스크

• 2024 년 매출액이 316 억원으로 전년 대비 61.6% 감소했으며, 영업이익은 적자 (159 억원) 를 기록하여 적자 상태였다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.3)
• 2024 년 순이익이 적자 (14 억원) 였으며, 2025 년 흑자 전환 이후에도 2026F 순이익이 264 억원으로 전망되어 적자에서 흑자 전환 과정이 지속될 수 있다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

CLT 양산 이후 CIB 반복매출이 빠르게 확대되고 있으며, 2027 년 Gen6 SSD 테스터와 고객사 다변화가 추가 성장 동력으로 작용할 전망하여 상승 여력이 유효하다고 판단했다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2025 년 매출액 660 억원으로 전년 대비 108.9% 증가하고 영업이익이 흑자 (1 억원) 로 전환되었으며, 2026F~2028F 매출액과 영업이익이 지속적으로 증가할 것으로 전망되어 낙관적 전망과 실적 추이가 부합한다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.3)

5. 투자정보

• 투자판단은 Not Rated 이며, 목표주가는 미설정 (NR) 이다. (근거: p.1)