미래에셋증권 — 11월 신규 기업가치 제고 계획 발표

항목	내용
발행일	260910
증권사	유안타증권
종목코드	006800
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	risks: E010 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, risks: E010 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 81.6%, 8.9%, 10.1%, 11.1%

0. 무슨 내용인가

• 미래에셋증권은 3 분기 말 글로벌 우주기업 주가 하락으로 인한 평가손실을 반영해 3 분기 순이익 628 억원을 예상했으나, 연간 2 조원 이상의 평가이익으로 연간 이익은 양호한 수준이며, 11 월 신규 기업가치 제고 계획 발표를 앞두고 있다. (근거: p.1)
• 유안타증권은 연간 거래대금 가정 변경으로 ROE 가 하락함에 따라 목표주가를 75,000 원에서 61,000 원으로 하향 조정하며 투자의견 Buy 를 유지했다. (근거: p.1)

1. 핵심 근거

• 3 분기 말 글로벌 우주기업 주가 10 달러 하락으로 2,700 억원의 평가손실이 발생해 3 분기 순이익 628 억원으로 예상되지만, 상반기 2 조 5,500 억원의 평가이익을 감안하면 연간 2 조원 이상의 이익이 발생해 연간 이익은 양호한 수준이다. (근거: p.1)
• 2026 년 연간 IMA 조달 금액이 격달 1,000 억원씩 총 6,000 억원으로 예상되며, 2025 년 DPS 300 원, 연결 배당성향 11.0%, 총주주환원율 40.2% 를 기록해 26 년까지 기존 연결 주주환원율 35% 이상 정책 유지가 예상된다. (근거: p.1)
• 미국, 일본 현지 증권사 인수 검토와 글로벌 투자플랫폼 구축 준비, 디지털자산 제도화 시너지, WM 수익의 안정적 증가로 밸류에이션 안정화가 기대된다. (근거: p.1)

2. 촉매

• 11 월 3 분기 실적발표 시점 (근거: p.1)

3. 리스크

• 3 분기 말 글로벌 우주기업 주가 10 달러 하락으로 2,700 억원의 평가손실이 발생해 3 분기 순이익 628 억원으로 예상되며, 이는 전년동기대비 81.6% 감소한 수치이다. (근거: p.1)
• 연간 거래대금 가정 변경으로 ROE 가 하락해 목표주가가 75,000 원에서 61,000 원으로 18.6% 하향 조정되었다. (근거: p.1)
• 2026 년 순영업수익이 7,026 억원으로 기존 추정 7,710 억원 대비 8.9% 감소했고, 영업이익은 4,405 억원으로 10.1% 감소했다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.2)
• 2026 년 지배주주순이익이 3,331 억원으로 기존 추정 3,747 억원 대비 11.1% 감소했다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.2)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

3 분기 말 글로벌 우주기업 주가 하락으로 2,700 억원의 평가손실이 발생해 3 분기 순이익 628 억원으로 예상되지만, 상반기 2 조 5,500 억원의 평가이익을 감안하면 연간 2 조원 이상의 이익이 발생해 연간 이익은 양호한 수준으로 판단된다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 3 분기 말 글로벌 우주기업 주가 10 달러 하락으로 2,700 억원의 평가손실이 발생해 3 분기 순이익 628 억원으로 예상된 수치와, 상반기 2 조 5,500 억원의 평가이익을 감안하면 연간 2 조원 이상의 이익이 발생해 연간 이익은 양호한 수준으로 판단된 논지가 일치하며, 목표주가는 자기자본비용 9.5%, 평균 ROE 14.5%, 영구성장률 4.4% 를 반영한 Target PBR 2.00 배와 12M Fwd BPS 30,571 원을 곱해 산출된 근거가 제시되었다. (근거: p.1)

5. 투자정보

• 투자의견 Buy, 목표주가 61,000 원, 현재주가 35,050 원, 상승여력 74% 로, 목표주가는 자기자본비용 9.5%, 평균 ROE 14.5%, 영구성장률 4.4% 를 반영한 Target PBR 2.00 배와 12M Fwd BPS 30,571 원을 곱해 산출되었다. (근거: p.1, p.2)