태웅 — 오디세이, 20년 만의 귀환

항목	내용
발행일	260909
증권사	IBK투자증권
종목코드	044490
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 372~393: 숫자·단위 토큰 변경, thesis: E014 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

0. 무슨 내용인가

• 태웅은 20 년 만에 단조 산업의 위축을 극복하고 해상풍력 플랜지 시장과 원전 (SMR, CASK, 로터 샤프트) 분야로 사업 구조를 전환하며 성장 사이클에 진입했다. (근거: p.1)

1. 핵심 근거

• 태웅은 2025 년 보조기기에서 2026 년 주기기까지 SMR 수주를 확대하고 미쓰비시중공업과 로터 샤프트 개발을 진행하며 원전 시장 선점을 진행 중이다. (근거: p.1)
• 태웅은 2025 년 하반기 11.5m 급 플랜지 대응 설비 증설을 완료하여 2030 년 이후 18~20MW 급 풍력발전기까지 대응 가능한 유일한 중국 제외 업체로 부상했다. (근거: p.3)
• 태웅은 2026 년 매출액 3,946 억원, 영업이익 215 억원으로 턴어라운드를 기록하며 2027 년 매출 4,449 억원, 영업이익 357 억원으로 성장할 전망이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.5)
• 태웅은 2026 년 하반기 나이지리아 산업플랜트와 원전 CASK 수주 인식을 통해 고마진 품목이 실적으로 반영되며 수익성을 끌어올릴 것으로 예상된다. (근거: p.5)

2. 촉매

• 2026 년 6 월 미국 테라파워 4 세대 소듐 SMR 1 호기 회전플러그 및 단조품 수주 완료 (근거: p.4)
• 2028 년 이후 미쓰비시중공업 로터 샤프트 최종 개발 완료 및 연간 1,000 억원 이상 매출 발생 (근거: p.4)
• 2026 년 하반기 본격적인 해상풍력 하부 플랜지 수주 및 나이지리아 산업플랜트 매출 인식 (근거: p.5)

3. 리스크

• 2026 년 3 분기 원화 급격한 강세로 단기 매출 및 스프레드 감소 예상 (근거: p.5)
• 2025 년 하반기 풍력 부문 실적 부진으로 시장 기대치 하회 가능성 (근거: p.5)
• 철광석 가격 하락으로 제품 판가 하락 및 원화 약세·에너지 가격 강세로 인한 마진 스프레드 지속 축소 (근거: p.5)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

저자는 태웅의 2026 년 턴어라운드와 원전 시장 선점을 긍정적으로 평가하며, 11.5m 급 설비 증설과 원전 개화라는 성장 동력이 20 년 전 풍력 호황과 유사한 주가 상승을 이끌 것이라 전망했다. (근거: p.6)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 목표주가 45,000 원은 12 개월 선행 EPS 1,569 원에 PER 28.5 배를 적용해 구체적으로 산출되었으며, 2026 년 매출 3,946 억원, 영업이익 215 억원 등 실적 전망이 표 (E014) 에 명시되어 있다. (근거: p.6)

5. 투자정보

• 매수, 목표주가 45,000 원, 현재가 36,150 원 (2026. 9. 9 기준), 12 개월 선행 EPS 1,569 원에 일본 원전 단조 경쟁사 Japan Steel Works 의 2026~2027 년 평균 선행 PER 28.5 배를 적용해 산출 (근거: p.1, p.6)