진성티이씨 — 콥데이 후기_ 계속될 성장세

항목	내용
발행일	260908
증권사	신한투자증권
종목코드	036890
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	thesis: E002 원문 직접 대조 필요: 8000, credibility: E002 원문 직접 대조 필요: 8000, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 002원, 8,000억원

0. 무슨 내용인가

• 진성티이씨는 2 분기 매출액이 1,528 억원으로 전년 동기 대비 30.9% 증가했으나, 물류비와 철강가격 상승으로 영업이익은 115 억원 (-21.2%) 을 기록하며 영업이익률이 7.5% 로 다소 낮아졌다. (근거: p.1)

1. 핵심 근거

• 2030 년까지 건설장비 부품 매출이 성장할 것으로 전망되며, 2026 년부터 2030 년까지 매출액 CAGR 약 7% 성장 가이던스를 제시하고 2030 년 연결 매출 약 8,000 억원 도달을 목표로 이익률도 개선될 전망이다. (수치 미확인: 8000) (근거: p.1)
• 태국 신규 공장 가동으로 9 월부터 캐터필러 등 고객사에 출하를 시작하며, 2029 년부터 고무 러버패드 매출이 시작되고 2030 년까지 매출이 확대될 계획이다. (근거: p.1, p.2)
• 2026 년 가이던스로 매출액 5,800 억~5,900 억원 (+25% 이상), 영업이익 460~500 억원 (영업이익률 8.0~8.5%) 을 전망하며, 중장기적으로 영업이익률 10% 달성을 목표로 한다. (근거: p.1)

2. 촉매

• 태국 공장 9 월 출하 시작, 2029 년 고무 러버패드 매출 시작, 2026 년 하반기~2027 년 1 분기 가격인상 반영 완료 (근거: p.1, p.2)

3. 리스크

• 물류비와 철강가격 상승으로 영업이익이 전분기 대비 10.8% 감소했으며, 하반기 판가 인상 계획이 고객마다 반영 속도가 달라 순차적으로 끝날 예정이다. (근거: p.1)
• 태국 공장 가동률이 낮은 이유는 고객 승인 순차적 진행 때문이며, 이란 전쟁 이후 수요가 확 줄어든 상태다. (근거: p.2)
• 방산 사업은 협력업체가 정해져 있어 진입이 쉽지 않으며, 최근 무인전차 관련 신규 장비 프로젝트 협의 중이다. (근거: p.2)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

2 분기 매출액은 1,528 억원으로 전년 동기 대비 30.9% 증가했으나, 영업이익은 115 억원 (-21.2%) 으로 감소하여 영업이익률이 7.5% 로 낮아졌다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2 분기 매출액 1,528 억원 (+30.9%) 과 영업이익 115 억원 (-21.2%) 수치와 2026 년 가이던스 매출액 5,800 억~5,900 억원 (+25% 이상), 영업이익 460~500 억원 (영업이익률 8.0~8.5%) 전망이 일치하며, 태국 공장 9 월 출하 시작 등 구체적인 일정과 2030 년 매출 8,000 억원 목표가 제시되었다. (수치 미확인: 8000) (근거: p.1)

5. 투자정보

• 투자판단은 Not Rated 이며 목표주가는 미평가 (NR) 이다. (근거: p.1)