롯데쇼핑 — 롯데쇼핑 (023530)_ 연말로 갈수록 기대 요인이 늘어날 것

항목	내용
발행일	260908
증권사	키움증권
종목코드	023530
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 142~175: 숫자·단위 토큰 변경

0. 무슨 내용인가

• 롯데쇼핑의 3 분기 영업이익은 1,705 억원으로 전년 대비 31% 증가할 것으로 전망되며, 연말로 갈수록 백화점 매출 성장률이 가파르게 회복될 것으로 기대된다. (근거: p.1)

1. 핵심 근거

• 국내 백화점 기존점 성장률은 3 분기 +10% 로 하향 조정되었으나, 국내 할인점 기존점 성장률은 +17% 로 크게 상회하여 영업이익 1,705 억원을 달성할 것으로 예상되며, 11 월 이후에는 한일령 영향으로 외국인 매출이 +100% 내외로 고성장을 지속하고 연말 선 수요 발생으로 백화점 성장률이 예상보다 가파르게 나타날 것이다. (근거: p.1)
• 국내 백화점 매출 성장률은 3 분기 +10% 로 전망되나, 11 월 이후에는 한일령 영향으로 외국인 매출이 +100% 내외로 고성장을 지속하고 연말 선 수요 발생으로 백화점 기존점 성장률이 예상보다 가파르게 나타날 것으로 판단된다. (근거: p.1)
• 국내 할인점 기존점 매출 성장률은 3 분기 +17% 로 기존 전망치 (+9%) 를 크게 상회할 것으로 전망되나, 3 분기 수준의 고성장이 지속되기 어려울 수 있다. (근거: p.1)

2. 촉매

• 11 월 이후 백화점 기존점 매출 흐름 확인 (근거: p.1)
• 내년 1 분기 국내 주요 기업들의 상여금 지급 (근거: p.1)

3. 리스크

• 3 분기 이후 할인점 매출 성장률이 3 분기 수준의 고성장을 지속하기 어려울 수 있다. (근거: p.1)
• 10 월까지는 6~7 월 주요 가전 브랜드 행사 이후 소비 둔화와 추석 시점 차이 영향 등으로 매출 성장률이 높게 나오기 어려울 수 있다. (근거: p.1)
• 국내 백화점 기존점 성장률은 3 분기 +10% 로 기존 전망치 (+12%) 대비 소폭 낮을 것으로 전망된다. (근거: p.1)

4. 표면적 톤 vs 실제 신호

3 분기 영업이익이 1,705 억원으로 전년 대비 31% 증가할 것으로 전망되며, 연말로 갈수록 백화점 매출 성장률이 가파르게 회복될 것으로 기대된다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 3 분기 영업이익 1,705 억원 전망과 연결된 국내 백화점 (+10%) 및 할인점 (+17%) 성장률 수치가 E005 본문에 명시되어 있으며, 목표주가 190,000 원 산출 근거로 일본 백화점 3 사 평균 PER 에 30% 할인을 적용한 계산식이 E008 에 제시되어 있다. (근거: p.1)

5. 투자정보

• 투자의견은 BUY 이며 목표주가는 190,000 원으로 하향 조정되었다. (근거: p.1)
• 목표주가는 일본 백화점 3 사 (이세탄 Mitsukoshi, 타카시마야, J Front Retailing) 평균 PER 에 30% 할인을 적용하여 산출되었다. (근거: p.2)