서희건설 종목분석 — 서희건설 종목분석 - 지역주택조합 시장을 선도하는 탁월한 원가경쟁력의 중견 종합건설기업

항목	내용
발행일	260807
증권사	브로커미상
Q1(성장·흑자전환)	미통과
신뢰도	⚪ 미대상

1. 긍정적 전망

지역주택조합 시장 선도 기업으로, 누적 수주실적 약 10조 원, 26개 단지 2만5,000가구 동시 추진(2026년 기준)
서희스타힐스 브랜드 평판 14위, 최다 진행 실적을 기록하며 브랜드 인지도 높음
2026년 1분기 별도기준 수주 잔고 약 1조 6,990억 원, 신규 프로젝트(용인양지2블럭 등)로 수주 파이프라인 확충
국내외 종합건설 시장 성장 전망(국내 연평균 3.51%, 글로벌 연평균 5.9%)에 따른 수요 확대 기대

2. 부정적 전망

2025년 매출은 전년 대비 -25.3% 감소하며, 영업이익도 16%에서 13.1%로 하락
건설업 전반의 불황기에는 수주 경쟁이 치열해질 수 있으며, 지역주택조합 시장의 경쟁 심화 가능성
2025년 연결 부채비율 49.57%로 재무 구조는 안정적이지만, 건설업 특성상 자금 유동성 관리가 중요
해외 사업 확대(일본·미국)는 초기 투자 비용이 높고 수익 창출 시점이 지연될 수 있음

3. 성장·흑자전환 언급

해당 없음

4. 신뢰도 분석

Q1 미통과 — 신뢰도 분석 생략