(양일우 — (양일우／권범석) 한국 증시 전망과

항목	내용
발행일	260804
증권사	삼성증권
Q1(성장·흑자전환)	미통과
신뢰도	⚪ 미대상

1. 긍정적 전망

글로벌 유동성 증가로 인해 반도체 기업의 장기 계약 비중 확대로 현금흐름 안정성이 높아질 전망
AI 밸류체인에 대한 선호가 유지되며, 급락 후 반등장에서는 낙폭이 컸던 기업이 유리할 것으로 예상
반도체 업종을 중심으로 한 KOSPI 지수 상승이 기대되며, 이익 안정성이 지수 상승의 동력이 될 것

2. 부정적 전망

반도체 가격 폭락을 가정한 경우, KOSPI 2027년 영업이익 전망치가 현재 수준보다 약 77% 감소해야 한다는 가정이 현실과 괴리가 크다고 판단
글로벌 증시 상승이 기대에 미치지 못한 것으로 추정되며, 이는 밸류에이션 할인으로 인한 시가총액 손실과 관련
반도체 업종 외 다른 업종의 이익 유지가 전제된 상황에서 KOSPI ROE가 하락할 가능성

3. 성장·흑자전환 언급

해당 없음

4. 신뢰도 분석

Q1 미통과 — 신뢰도 분석 생략