기가비스 — 기대보다 빠르게 채워지는 곳간

항목	내용
발행일	260727
증권사	메리츠증권
Q1(성장·흑자전환)	미통과
신뢰도	⚪ 미대상

1. 긍정적 전망

4월 이후 총 731억원의 신규 수주 확보로 ABF 기판 업황 회복과 고객사 투자 재개가 빠르게 진행되고 있음.
대만 업체향 수주가 경쟁사의 지정학적 리스크로 인한 공급망 재편과 점유율 확대의 결과로, 향후 수주 증가 속도가 가팔라질 전망.
ABF 기판 Capex에 대한 시장 기대가 상승 중이며, 고객사 지원으로 기판 업체의 증설 참여가 촉진될 것으로 전망.
AI 서버 수요 증가와 패키지 대면적화·고다층화로 ABF 기판 수요가 지속 확대될 것으로 예상.

2. 부정적 전망

ABF 기판 업황 회복이 지연될 경우 수주 증가 속도가 둔화될 수 있음.
지정학적 리스크(예: 중국-대만, 미국-중국 갈등)로 인한 공급망 불안정성이 지속될 수 있음.
고객사의 Capex 집행이 예상보다 늦어질 경우, 수주 증가에 대한 가시성이 약화될 수 있음.
AI 서버 수요 증가가 지연되거나 기술적 한계로 인해 ABF 기판 수요 증가가 제한될 가능성.

3. 성장·흑자전환 언급

해당 없음

4. 신뢰도 분석

Q1 미통과 — 신뢰도 분석 생략