Commodities Weekly — 세 개의 전

항목	내용
발행일	260727
증권사	삼성증권
Q1(성장·흑자전환)	미통과
신뢰도	⚪ 미대상

1. 긍정적 전망

유가 상승에 따른 금리 인상 베팅과 달러 강세 압력 속에서도 금 시장의 하방 압력 상쇄 요인으로 중국의 적극적인 저가 매수세가 작용.
호르무즈 해협의 완전 봉쇄 상황이 아닌 교란 수준의 긴장으로, 외교적 해법 모색 중이며, 이란-미국 간 협상 복귀 기대감이 유가 상승 요인으로 작용.
TACO(이란-미국-사우디-우크라이나)의 출현 압력이 증가하며, 유가 상승에 따른 미국 내 정치적 압력이 외교적 해법 도출로 이어질 수 있다는 기대.

2. 부정적 전망

세 지역(호르무즈, 홍해, 흑해)에서의 교전과 수송 차질로 인한 원유 공급망의 25%가 영향권에 들어 있는 Tail risk 상황.
미국-이란, 사우디-후티, 우크라이나-러시아 간의 긴장 지속으로, 외교적 해법 도출 시점이 불확실하며, 유가 변동성 확대 가능성.
유가가 90달러/배럴을 일시 상회했으나, 미국 내 가솔린 가격 상승, 물가 압력, 채권 시장 부담 등으로 유가 하락 압력도 존재.

3. 성장·흑자전환 언급

해당 없음

4. 신뢰도 분석

Q1 미통과 — 신뢰도 분석 생략