CJ대한통운 — 외형 성장을 위한 발판 마련중

항목	내용
발행일	260724
증권사	상상인증권
Q1(성장·흑자전환)	미통과
신뢰도	⚪ 미대상

1. 긍정적 전망

택배 물량은 YoY +10% 성장할 것으로 전망되며, 주7일 배송 서비스 확대로 시장 점유율(MS)이 확대되고 있다.
CL 부문의 신규 수주 증가 및 미국 콜드체인 대형 고객사 확보로 글로벌 부문의 실적 성장이 기대된다.
투자 비용 확대로 단기 마진 둔화가 예상되지만, 이는 하반기 외형 성장을 위한 발판으로 판단되고 있다.

2. 부정적 전망

2Q26 실적은 매출액 YoY +4% 성장이지만, 영업이익은 YoY -10% 감소할 것으로 전망되며, 허브 터미널 투자 및 원부자재 가격 상승 등으로 이익이 보수적으로 추정되었다.
택배 OPM은 3.8%로 YoY -1.2%p 둔화할 것으로 예상되며, CL 부문의 영업이익도 YoY -14% 감소할 것으로 전망된다.
글로벌 부문의 매출액은 YoY -2% 감소할 것으로 예상되며, 해상운임 변동에 따른 실적 둔화가 우려된다.

3. 성장·흑자전환 언급

해당 없음

4. 신뢰도 분석

Q1 미통과 — 신뢰도 분석 생략