ASML — 2Q26

항목	내용
발행일	260720
증권사	삼성증권
Q1(성장·흑자전환)	통과
신뢰도	🟢 긍정

1. 긍정적 전망

2분기 실적과 3분기 가이던스 모두 컨센서스 상회하며, 매출액은 전년 동기 대비 21% 증가
2026년 연간 가이던스가 360~400억 유로에서 430~450억 유로로 재차 상향
EUV, Non-EUV, 서비스 등 모든 사업의 성장률 전망 상향 (EUV +45%, 서비스 +30%)
고객사의 LTA(장기 공급 계약)를 통해 ASML의 중장기 가시성이 확보됨

2. 부정적 전망

반도체 수요의 불확실성 (메모리, 파운드리 등)이 지속될 수 있음
중국 시장의 정책 변화나 수출 제한 등 외부 리스크 존재
고가 장비 비중 확대 및 일부 가격 인상으로 ASP(평균 판매 가격) 상승이 지속될 수 있음
장비 수요 증가에 따라 원자재 및 부품 공급 부족 가능성

3. 성장·흑자전환 언급

매출액: 전년 동기 대비 21.3% 증가 (9,327백만유로)
영업이익: 전년 동기 대비 29.7% 증가 (3,456백만유로)
순이익: 전년 동기 대비 27.4% 증가 (2,918백만유로)

4. 신뢰도 분석

4-1. 향후 리스크 및 반대 증거

[Fact: 리포트] “고객사들이 LTA를 통해 전례 없는 가시성(unprecedented visibility)를 확보하여, ASML도 중장기 가시성을 확보하게 되었음을 강조”
- 실현확률: 중간 (장기 계약 확보는 긍정적 신호이지만, 반도체 수요의 불확실성은 여전히 존재)
[Assumption: 문서 내 암시] “2027년과 2028년 EUV와 DUV 장비 capa를 매년 30%씩 늘릴 계획”
- 실현확률: 중간 (장비 생산 능력 확대 계획은 있으나, 수요 증가에 따라 실현 가능성은 의존적)

4-2. 숨은 부정 신호

없음

4-3. 긍정 전망의 근거와 트리거

근거: 2분기 실적 상회, 3분기 가이던스 상회, EUV 장비 수요 증가, 고객사의 LTA 확보
트리거: 반도체 수요 증가, 파운드리 및 메모리 업체의 투자 확대, EUV 장비 수요 증가, ASP 상승

4-4. 신뢰도 분류

긍정 — 이유: 리포트는 구체적인 실적 상회, 가이던스 상향, 수요 증가에 대한 명확한 근거를 제시하며, 향후 성장에 대한 트리거도 명시적이다. 반증 가능성도 존재 (수요 감소, 원자재 공급 문제 등).

4-5. 증권사 공식 의견

투자의견: 미기재 | 목표주가: 2,134.33 USD | 현재가: 1,815.27 USD | 괴리율: 16.47%