현대모비스 — 본격적으로 공급망 구축에 나설 때
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 발행일 | 260716 |
| 증권사 | iM증권 |
| Q1(성장·흑자전환) | 통과 |
| 신뢰도 | 🟡 중립 |
1. 긍정적 전망
- 2026년 매출액 62,458억원, 영업이익 3,428억원 전망 (2025년 대비 YoY 2.2%, 2.1% 성장)
- 2028년까지 3만대 CAPA 공장 건설 계획으로 액츄에이터 사업 확장 기대
- Boston Dynamics와의 협력 계약을 통해 캡티브 매출처 확보로 수익성 개선 전망
2. 부정적 전망
- 2024년 2분기 국내 완성차 출하량 감소로 매출 부진 요인 존재
- 반도체 가격 상승에 따른 비용 부담 지속 가능성에 대한 우려
- 전동화 사업부 적자 축소는 전망이지만, 아직 수익성 개선이 미흡한 상태
3. 성장·흑자전환 언급
- 2025년 영업이익 3,357억원 → 2026년 3,428억원 (YoY +2.1%)
- 2025년 순이익 3,656억원 → 2026년 4,125억원 (YoY +12.8%)
- 2024년 2분기 영업이익 5,427억원 → 2024년 3분기 8,700억원 (QoQ +60.6%)
4. 신뢰도 분석
4-1. 향후 리스크 및 반대 증거
- [Fact: 리포트] “26.2Q 국내완성차출하량이감소함에따른영향존재했고”
실현확률: 중간 (국내 완성차 수요 변동성 고려) - [Assumption: 문서 내 암시] 액츄에이터 사업의 수익성 개선이 2028년까지 지연될 수 있음
실현확률: 낮음 (2028년까지 완공 계획 기반)
4-2. 숨은 부정 신호
- “26.2Q 평균환율상승및15% 관세인하효과가반영되기시작한 AS 사업부의이익기여도가증가하고”
→ 완곡 표현 사용 (효과 “시작한” → 지연 가능성) - “2028년연3만대CAPA 공장건설계획유지”
→ 계획 유지 언급, 그러나 구체적 완공 일정 미제시
4-3. 긍정 전망의 근거와 트리거
- 액츄에이터 사업 확장 (Boston Dynamics와의 협력)
- 트리거: 2028년 3만대 CAPA 공장 완공
- 완성차 EV 판매 증가에 따른 전동화 사업부 수익성 개선
- 트리거: 전기차 시장 성장, 현대차그룹 내 수요 증가
4-4. 신뢰도 분류
중립 — 긍정적 전망은 액츄에이터 사업 확장과 전기차 수요 증가를 근거로 하지만, 구체적 실현 일정 및 수익성 개선의 속도에 대한 근거가 부족하며, 리스크 요인도 명시적으로 제시됨.
4-5. 증권사 공식 의견
투자의견: Buy(Maintain) | 목표주가: 580,000원 | 현재가: 489,500원 | 괴리율: 18.5%