20260421_daishin_market_software-and-services-lead-global-rally

📄 파일명 THE GLOBAL 마켓 파인더_260421_대신증권_THE GLOBAL 마켓 파인더.pdf 🧾 핵심요약 • 대신증권은 4월 3주차 글로벌 시장을 “미국-이란 종전 기대에 신고가 경신, 소프트웨어·서비스 매수세 유입”으로 요약했다. • 글로벌 주요 지표는 강세였다. S&P500 +4.54%, NASDAQ +6.84%, STOXX50 +2.22%, NIKKEI225 +2.73%, 상해종합 +1.64%, CSI300 +1.99%, KOSPI +5.68%, 대만가권 +3.91%를 기록했다. • 자산시장에서는 달러인덱스 -0.56%, WTI -13.17%, 미국 10년물 국채금리 -7.3bp, 미국 2년물 -10.1bp로 위험자산 친화적 조합이 나타났다. 반면 BDI +16.63%, 금 +1.70%, 은 +6.47%, 비트코인 +5.44%로 실물·대체자산도 강했다. • 핵심 배경은 미국-이란 종전 협상 진전 기대다. 이란 외무장관이 호르무즈 해협 상업 선박 통행 자유를 언급했고, 트럼프도 해협 개방을 확인하면서 위험선호 심리가 확대됐다고 설명했다. • 미국 테마별로는 광고 +17.98%, 소프트웨어-인프라 +14.72%, 의료-건강관리서비스 +13.33%, 소프트웨어-애플리케이션 +12.52%, 자동차-생산 +11.51%가 강세였다. 반면 알루미늄 -7.26%, 화학물질 -6.32%, 석탄-발전용 -5.83%, 원유-시추 -5.23%, 원유-탐사·개발 -5.19%는 약세였다. • 중국 테마별로는 IDC +8%, 5G +7.77%, 광통신 +7.04%, AI +5.89%, 2차전지 +5.65%가 상승했고, 해운 -3.42%, 건설기계 -3.38%, 천연가스 -3.29%, 사무용품 -2.16%, 비료농약 -1.98%는 하락했다. • IMF는 2026년 세계 경제성장률 전망치를 3.3%에서 3.1%로 0.2%p 하향했다. 미국은 2.4%→2.3%, 유로존 1.3%→1.1%, 영국 1.3%→0.8%로 낮췄고, 신흥국도 4.2%→3.9%로 하향 조정했다. • 한국은 IMF 기준 2026년 성장률 전망 1.9%를 유지했지만, 물가상승률 전망은 1.9%에서 2.5%로 0.6%p 상향됐다. 대신증권은 한국 증시 강세 배경으로 26.2조원 추경 효과와 반도체 수출 호조를 언급했다. • 대만에서는 TSMC가 1분기 매출 1.13조 대만달러(+35.1% YoY), 순이익 5,725억 대만달러(+58.3% YoY)를 기록했고, 2분기 매출 가이던스를 390 - 402억달러로 제시해 전년동기 301억달러를 크게 상회할 것으로 전망했다. • 지역별 섹터 로테이션도 성장주 중심이었다. 미국은 소프트웨어 +14.8%, 자동차 +14.1%, IT서비스 +9.1%, 유럽은 금융서비스 +15.1%, 전문서비스 +14.0%, 소프트웨어 +12.5%, 일본은 소프트웨어 +15.7%, IT서비스 +11.8%, 무선통신서비스 +10.9%가 강세였다. 🎯 투자인사이트 • 이 리포트의 핵심은 전쟁 리스크 완화가 단순 유가 안정에 그치지 않고, 글로벌 주도주를 다시 소프트웨어·IT서비스·광고·AI 인프라 쪽으로 이동시키고 있다는 점이다. • 미국, 유럽, 일본에서 동시에 소프트웨어와 서비스 업종이 강했던 것은 지역별 반등이 아니라 공통된 구조 변화 신호다. 따라서 에너지나 방어주보다 성장 서비스 업종의 상대강도에 주목할 필요가 있다. • TSMC 1분기 실적과 2분기 390 - 402억달러 가이던스는 AI 투자 확장이 실제 실적으로 이어지고 있음을 보여준다. 이는 반도체뿐 아니라 광통신, IDC, 5G, 데이터센터 관련 밸류체인까지 확산 해석이 가능하다. • 중국에서도 강한 축은 경기민감 전반이 아니라 IDC, 5G, 광통신, AI였다. 따라서 중국 투자도 내수 전반보다는 디지털 인프라와 기술 업종 선별이 더 유효하다는 시사점이다. • 실적 전망이 명시된 구간은 TSMC다. 행동 포인트는 ① 미국-이란 협상 지속 여부, ② 글로벌 소프트웨어·서비스 업종 상대강도 유지 여부, ③ TSMC 이후 AI 공급망의 실적 상향 확산, ④ IMF 성장률 하향에도 위험자산 선호가 유지되는지 점검하는 것이다. ⚠️ 리스크요인 • 미국-이란 종전 기대가 꺾이면 최근 위험선호와 성장주 강세가 빠르게 되돌려질 수 있다. • IMF의 글로벌 성장률 하향은 결국 실물 둔화 위험을 뜻해, 현재의 밸류에이션 확장이 장기화되지 못할 수 있다. • 중국은 1분기 성장률은 양호했지만 소매판매와 고정자산투자가 예상보다 약해 내수 회복이 불완전하다. • 한국은 성장률은 유지됐지만 물가 전망 상향으로 정책 여지가 좁아질 수 있다. • AI 및 소프트웨어 강세가 이어지고 있으나 후속 실적이 기대에 못 미치면 섹터 로테이션이 다시 바뀔 수 있다. ⭐ 읽을 가치 • 점수: 89/100 • 등급: 높음 • 이유: 종전 기대, IMF 성장률 하향, TSMC 호실적, 글로벌 소프트웨어·서비스 강세를 한 흐름으로 묶어 지금 시장의 리더십 변화를 구조적으로 보여주는 자료다.