๐ ์ด๋งํธ ์ข
๋ชฉ๋ถ์_260420_IBKํฌ์์ฆ๊ถ_์ด๋งํธ ์ข
๋ชฉ๋ถ์ - ๋ฌด๋ํ ์ค์ .pdf
๐งพ ํต์ฌ์์ฝ
โข IBKํฌ์์ฆ๊ถ์ ์ด๋งํธ์ 1Q26 ์ฐ๊ฒฐ ๋งค์ถ์ก์ 7์กฐ 6,617์ต์(YoY +6.1%), ์์
์ด์ต์ 1,756์ต์(YoY +10.2%), ์์
์ด์ต๋ฅ 2.3%๋ก ์ ๋งํ๋ฉฐ ์์ฅ ๊ธฐ๋์น์ ๋ถํฉํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ดค๋ค.
โข ์ค์ ๊ฐ์ ์ ๋ฐฐ๊ฒฝ์ ๋ณธ์
ํ๋ณต๊ณผ ์ง๋ง์ผ๊ธ๋ก๋ฒ ํธ์ถ ํจ๊ณผ๋ค. ๋ณด๊ณ ์๋ โ ํ ์ธ์ ๊ณผ ํธ๋ ์ด๋์ค ๊ธฐ์กด์ ์ฑ์ฅ, โก ์ ์ธ๊ณํ๋ผํผํฐ ์ด์ต ๊ธฐ์ฌ ํ๋, โข ์กฐ์ ํธํ
์
ํฉ ํธ์กฐ๋ฅผ 1๋ถ๊ธฐ ์ด์ต ์ฑ์ฅ์ ํต์ฌ ๊ทผ๊ฑฐ๋ก ์ ์ํ๋ค.
โข ํ ์ธ์ ๊ณผ ํธ๋ ์ด๋์ค ๊ธฐ์กด์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๊ฐ๊ฐ +2.0%, +3.1%๋ฅผ ๊ธฐ๋กํ๋ค. ๊ฒฝ์์ฌ ์์
๋ง ์ถ์ ํจ๊ณผ์ ํธ๋ ์ด๋์ค ์ง๊ฐ๋ ฅ ์์น์ด ๋ฐ์๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ก ํด์ํ์ผ๋ฉฐ, ํ ์ธ์ ๊ธฐ์กด์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์์ฒด๋ ๋์ง ์์ง๋ง ์ฑ์๊ธฐ ์์ฆ์ ๊ฐ์ํ๋ฉด ์ด์ต ์ฑ์ฅ์ ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ํ๊ฐํ๋ค.
โข SCK์ปดํผ๋(์คํ๋ฒ
์ค์ฝ๋ฆฌ์)๋ 1๋ถ๊ธฐ ๋งค์ถ์ก 8,010์ต์(+5.1% YoY)์ ์์ํ์ง๋ง, ์์
์ด์ต์ ์ ๋
๋๋น 62์ต์ ๊ฐ์ํ 289์ต์์ผ๋ก ์ ๋งํ๋ค. ํ์จ ์์น์ ๋ฐ๋ฅธ ์๊ฐ ๋ถ๋ด๊ณผ 2025๋
4๋ถ๊ธฐ ์ง๊ธ๋ ํ๋ฆฌํ์ ์ฌ์ํ ๋ฆฌ์ฝ ๊ด๋ จ ์ถฉ๋น๊ธ์ด ๋ถ๋ด ์์ธ์ผ๋ก ์ ์๋๋ค.
โข ์ฐ๊ฐ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก 2026๋
๋งค์ถ์ก์ 31์กฐ 2,351์ต์(+7.5%), ์์
์ด์ต์ 5,423์ต์(+37.8%), EPS๋ 9,228์์ผ๋ก ์ ๋งํ๋ค. 2027๋
์ ๋งค์ถ์ก 32์กฐ 7,821์ต์, ์์
์ด์ต 6,028์ต์, EPS 10,440์์ผ๋ก ์ถ๊ฐ ๊ฐ์ ์ ์์ํ๋ค.
โข ๋ถ๊ธฐ ํ๋ฆ์ 2Q26 ์์
์ด์ต์ 863์ต์(+299.6% YoY), 3Q26 2,092์ต์(+38.2%), 4Q26 712์ต์(+16.4%)์ผ๋ก ์ ์๋ผ ํ๋ฐ๊ธฐ๋ก ๊ฐ์๋ก ์ด์ต ๋ชจ๋ฉํ
์ด ๊ฐํ๋๋ค๋ ์๊ฐ์ ๋ฐ์ํ๋ค.
โข ํ๊ด๋น๋ 2026๋
9์กฐ 2,373์ต์์ผ๋ก ๋์ง๋ง, ์์
์ด์ต ์ฆ๊ฐํญ์ด ๋ ์ปค ์์ต์ฑ ๊ฐ์ ์ด ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ๋ดค๋ค. ๋งค์ถ์ด์ด์ต๋ฅ ์ 31.3%๋ก ์์ ์ ์ด๊ณ ์์
์ด์ต๋ฅ ์ 2025๋
1.4%์์ 2026๋
1.7%, 2027๋
1.8%๋ก ์ ์ง์ ๊ฐ์ ์ ์ ๋งํ๋ค.
โข ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๋ ๊ธฐ์กด 104,000์์์ 120,000์์ผ๋ก ์ํฅํ๋ค. ์ค์ ์ถ์ ์น ์กฐ์ ์ด ๋ฐ์๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ผ๊ณ ์ค๋ช
ํ๋ค.
โข IBKํฌ์์ฆ๊ถ์ ํ ์ธ์ ์์ฅ ์ฌํธ, ์์ต์ฑ ๊ฐ์ , ์ฃผ์ ์ข
์ํ์ฌ ์ค์ ์์น์ด ์ฐ๊ฐ ์ค์ ์ฑ์ฅ์ธ๋ฅผ ์ด๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ดค๊ณ , ํ๋ฐ๊ธฐ๋ก ๊ฐ์๋ก ์ด์ต ๋ชจ๋ฉํ
์ด ๊ฐํ๋ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ํ๋จํ๋ค.
โข ์๋ฌธ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ํฌ์ํฌ์ธํธ๋ ๋ณธ์
์ ์ํ์ ์ํ์ฌ ๊ตฌ์กฐ ๋ณํ์ ๋ฐ๋ฅธ ์์ต์ฑ ํ๋ณต์ด๋ฉฐ, ๋จ๊ธฐ ๋ณ์๋ก๋ SCK์ ์๊ฐ ๋ถ๋ด๊ณผ ๋ฆฌ์ฝ ๋น์ฉ์ด ์กด์ฌํ๋ค.
๐ฏ ํฌ์์ธ์ฌ์ดํธ
โข ์ด ๋ณด๊ณ ์์ ํต์ฌ์ ์ด๋งํธ๊ฐ ๋จ์ ์๋น ๊ฒฝ๊ธฐ ๋ฏผ๊ฐ์ฃผ๊ฐ ์๋๋ผ, ํ ์ธ์ ยทํธ๋ ์ด๋์ค ๋ณธ์
ํ๋ณต๊ณผ ์ํ์ฌ ๊ตฌ์กฐ์กฐ์ ํจ๊ณผ๊ฐ ๋์์ ๋ฐ์๋๋ ํด์ด๋ผ์ด๋ ๊ตฌ๊ฐ์ด๋ผ๋ ์ ์ด๋ค. 1Q26 ์์
์ด์ต 1,756์ต์, 2026๋
์ฐ๊ฐ 5,423์ต์ ์ ๋ง์ ๊ทธ ์ถ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ ์๋๋ค.
โข ๋ณธ์
ํ๋ณต์ ์ง์ด ์ค์ํ๋ค. ํ ์ธ์ ๊ธฐ์กด์ +2.0%, ํธ๋ ์ด๋์ค +3.1%๋ ํญ๋ฐ์ ์์น๋ ์๋์ง๋ง, ๊ฒฝ์์ฌ ์ ํฌ ์ถ์์ ์ง๊ฐ๋ ฅ ๊ฐ์ ์ด ๋ฐ์๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ผ ๊ตฌ์กฐ์ ํ๋ณต ์ ํธ๋ก ํด์ํ ์ ์๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๋งค์ถ ์ฑ์ฅ๋ฅ ๋ณด๋ค ๊ธฐ์กด์ ์ฑ์ฅ์ ์ง์์ฑ์ด ๋ ์ค์ํ ๊ด์ฐฐ ํฌ์ธํธ๋ค.
โข ์ํ์ฌ ์ค์์๋ ์ ์ธ๊ณํ๋ผํผํฐ์ ์กฐ์ ํธํ
์ด ์ด์ต ๊ธฐ์ฌ ํ๋ ์ถ์ด๊ณ , SCK์ปดํผ๋๋ ๋จ๊ธฐ ๋ถ๋ด ์์ธ์ด๋ค. ์ฆ ์ด๋งํธ ์ ์ฒด ์ค์ ์ ์ํ์ฌ๋ณ ํผ์กฐ ์์์๋ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค ํจ๊ณผ๋ก ๊ฐ์ ๋๋ ๊ตฌ์กฐ๋ค.
โข ์ฐ๊ฐ ์ค์ ์ ๋ง์ 2026๋
๋งค์ถ 31.2์กฐ์, ์์
์ด์ต 5,423์ต์, EPS 9,228์์ด๋ค. ํฌ์ ํ๋ ์ธก๋ฉด์์๋ โ ํ ์ธ์ ยทํธ๋ ์ด๋์ค ๊ธฐ์กด์ ์ฑ์ฅ ์ ์ง, โก SCK ์๊ฐ ๋ถ๋ด ์ํ, โข ํ๋ฐ๊ธฐ ์์
์ด์ต ๋ชจ๋ฉํ
๊ฐํ ์ฌ๋ถ๋ฅผ ํต์ฌ ์ฒดํฌํฌ์ธํธ๋ก ๋ด์ผ ํ๋ค.
โข ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ 12๋ง์ ์ํฅ์ ํด์ด๋ผ์ด๋์ ์ซ์ ๋ฐ์์ด๋ค. ๋ค๋ง ๋ณธ์
๊ฐ์ ์ด ์ด์ด์ ธ๋ SCK ๋ฆฌ์ฝยท์๊ฐ ์ด์๊ฐ ๊ธธ์ด์ง๋ฉด ์์ฅ์ด ๋ฐธ๋ฅ์์ด์
์ํฅ์ ์ฃผ์ ํ ์ ์์ด, ํ๋ณต ์๋ ํ์ธ์ด ์ค์ํ๋ค.
โ ๏ธ ๋ฆฌ์คํฌ์์ธ
โข ํ ์ธ์ ๊ณผ ํธ๋ ์ด๋์ค ๊ธฐ์กด์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ด ๋ค์ ๋ํ๋๋ฉด ๋ณธ์
ํ๋ณต ๋
ผ๋ฆฌ๊ฐ ์ฝํด์ง ์ ์๋ค.
โข SCK์ปดํผ๋์ ํ์จ ๋ถ๋ด๊ณผ ๋ฆฌ์ฝ ๊ด๋ จ ์ถฉ๋น๊ธ์ด ์์๋ณด๋ค ์ค๋ ์ง์๋๋ฉด ์ฐ๊ฒฐ ์ด์ต ๊ฐ์ ํญ์ด ์ ํ๋ ์ ์๋ค.
โข ์๋น ๊ฒฝ๊ธฐ ๋ํ๊ฐ ์ฌํ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ฑ์๊ธฐ ํจ๊ณผ๋ฅผ ๋ฐ์ํ ์ด์ต ์ฑ์ฅ ๊ธฐ๋๊ฐ ์ฝํด์ง ์ ์๋ค.
โข ์ง๋ง์ผ๊ธ๋ก๋ฒ ํธ์ถ ํจ๊ณผ๊ฐ ์ผํ์ฑ์ผ๋ก ๋๋๊ณ ์ํ์ฌ ์ค์ ๊ฐ์ ์ด ๊ธฐ๋์ ๋ชป ๋ฏธ์น๋ฉด ์ฐ๊ฐ 5,423์ต์ ์์
์ด์ต ์ ๋ง์ด ํ๋ค๋ฆด ์ ์๋ค.
โข ํ๋ฐ๊ธฐ ์ด์ต ๋ชจ๋ฉํ
๊ฐํ๊ฐ ์ค์ ๋ก ๋ํ๋์ง ์์ผ๋ฉด ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ ์ํฅ์ ์ค๋๋ ฅ์ด ์ฝํด์ง ์ ์๋ค.
โญ ์ฝ์ ๊ฐ์น
โข ์ ์: 89/100
โข ๋ฑ๊ธ: ๋์
โข ์ด์ : ์ด๋งํธ์ ์ค์ ํ๋ณต์ ํ ์ธ์ ๋ณธ์
, ํธ๋ ์ด๋์ค, ์ ์ธ๊ณํ๋ผํผํฐ, ์กฐ์ ํธํ
, SCK ๋ถ๋ด๊น์ง ๋๋ ์ค๋ช
ํ๋ฉฐ ์ ํ๋ฐ๊ธฐ๋ก ๊ฐ์๋ก ํด์ด๋ผ์ด๋๊ฐ ๊ฐํ๋ ์ ์๋์ง ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ ๋ณด๊ณ ์๋ค.